Каким образом трасты REIT оценивают прибыль?

Как и в случае других международных корпораций, основным показателем эффективности деятельности траста REIT является чистая прибыль, рассчитанная согласно Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Кроме того, в качестве дополнительного показателя операционной эффективности траста REIT используется показатель средств от операций (FFO). Согласно определению Ассоциации NAREIT средства от операций равны чистой прибыли (рассчитанной в соответствии с GAAP), уменьшенной на сумму доходов или убытков от продаж большей части имущества и амортизации недвижимого имущества. При представлении компаниями показателя FFO в открытых публикациях или документах, подаваемых в Комиссию по ценным бумагам и биржам, по закону они обязаны привести FFO в соответствие с чистой прибылью, рассчитанной согласно GAAP.

Большинство специалистов в области недвижимости, равно как и инвесторов, считают, что коммерческая недвижимость сохраняет остаточную стоимость гораздо лучше, чем оборудование, компьютеры и прочее движимое имущество. Поэтому показатель амортизации, используемый при расчете чистой прибыли в соответствии с GAAP, по их мнению, обычно преувеличивает экономическую амортизацию имущественных активов REIT, а также фактическую стоимость содержания и замены таких активов, которая, на самом деле, может со временем повышаться. Таким образом, при определении операционной эффективности показатель FFO не учитывает амортизационные отчисления по объектам недвижимого имущества. Многие аналитики по ценным бумагам судят об эффективности деятельности трастов REIT по показателю скорректированных средств от операций (AFFO), которые рассчитываются путем вычитания отдельных текущих капитальных расходов из FFO.

В "белой книге", посвященной показателю FFO, которая была подготовлена Ассоциацией NAREIT в апреле 2002 года, подробно рассматривается данное определение и даются рекомендации по применению трастами REIT определенных методов расчета и раскрытия информации. Кроме того, этот документ рекомендует трастам REIT раскрывать дополнительную информацию о расчетах финансовых показателей, например, сведения о капитальных затратах.  
+7 (495) 775-88-55
заказать звонок
заполнить форму

Задайте свой вопрос

Защита от автоматического заполнения CAPTCHA
Введите слово с картинки*
Для получения доступа к разделу "Видеокурс" напишите письмо на info@indriksons.ru. Наш специалист свяжется с Вами для уточнения условий доступа.